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文章来源:揭阳新闻网    发布时间:2018年04月23日 17:14  【字号:      】

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本报记者 李亦欣 见习记者 闫晶滢  在半年多的焦急等待后,首批获得债券承销资格的信托公司终于在银行间市场亮相。  4月17日,银行间市场交易商协会发布《关于意向承销类会员(信托公司类)参与承销业务市场评价结果的公告》,批准中信信托、兴业信托、华润信托、中诚信托、华能信托、上海信托6家信托公司开展非金融企业债务融资工具承销业务。  此次获批资格的6家信托公司,在ABN(资产支持票据)业务方面均有所建树。自2016年以来,市场上出现55单信托型ABN产品,合计金额为888.05亿元。其中,华润信托参与最多,共发行8单;中信信托紧随其后,共发行7单。此外,华能信托、上国投、中诚信托、兴业信托分别参与了4单、4单、3单、3单。  北京某大型信托公司内部人士指出,尽管6家公司获批债券承销业务资格,但也是“万里长征第一步”。对于信托公司而言,虽然此前已有经验积累,但是仍处于初步探索阶段,信托行业也应该正视自己目前的能力。当然,信托公司也要积极开拓市场,在传统业务发展受限的背景下,根据各家信托公司的资源禀赋来探索新业务。  6家信托获批  发力ABN成加分项  4月17日,银行间市场交易商协会发布《关于意向承销类会员(信托公司类)参与承销业务市场评价结果的公告》,批准中信信托、兴业信托、华润信托、中诚信托、华能信托、上海信托6家信托公司开展非金融企业债务融资工具承销业务。  对于此次获批资格的信托公司,业内人士大多认为“实至名归”。早在申报开始时,就曾有信托观察人士预测,预计首批获得资格的信托公司可能不会超过10家。  据介绍,此次信托公司获批承销资格,主要是针对非金融企业债务融资工具,而非公司债、企业债等一般意义上的债券。根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》,非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。主要包括短期融资券(CP)、中期票据(MTN)、中小企业集合票据(SMECN)、超级短期融资券(SCP)、非公开定向发行债务融资工具(PPN)、资产支持票据(ABN)等类型。  事实上,早在此前公布的参与业务评价标准中便可看出,对于此次资格评定,交易商协会更为注重信托公司本身的机构资质及业务评价,从净资产、信托资产、债券部门设置、制度建设等多方面指标进行综合考量。因而,此次获批的6家信托公司,均系业内综合实力较强、创新业务较为丰富的公司。  此外,根据评价标准,在100分的总分值中,“上一年参与资产支持票据的发行只数”最高得分可达5分,“上一年度参与资产支持票据的发行金额”最高得分也为5分。另外,“特定目的信托受托机构资格”在参评标准中仅占2分,但良好的业务能力及积极拥抱创新业务的态度对于资格评定来说仍然是加分项。  的确,此次获批资格的6家信托公司,在ABN业务方面均有所建树。自2016年以来,ABN业务开始蓬勃发展,作为典型SPV(特定目的信托受托机构),信托公司也成为该业务的重要参与者之一。自2016年以来,市场上出现55单信托型ABN产品,合计金额为888.05亿元。其中,华润信托参与最多,共发行8单;中信信托紧随其后,共发行7单。此外,华能信托、上国投、中诚信托、兴业信托分别参与了4单、4单、3单、3单。  债券承销业务竞争激烈  机遇与挑战并存  除公布名单外,此次交易商协会也对获批信托公司提出了相应的业务要求。  《公告》指出,信托公司类承销商应设立承销业务相关部门,配备专职承销业务人员,建立健全承销业务操作规程、风险管理和内部控制制度,规范开展非金融企业债务融资工具承销业务。对于同时开展非金融企业债务融资工具承销业务与受托管理业务的,应当分别制定相应的内控制度,建立防火墙机制,保证业务独立和人员分离,防范利益冲突。  资深信托研究员袁吉伟表示,获得承销资格有利于拓展信托公司业务空间,做大中间业务,提升多元发展水平。不过,由于债券承销业务竞争激烈,70%的市场份额被四大行和股份制银行掌控,信托公司后发劣势仍存。未来,以证券投资信托为主业的信托公司以及综合化经营的信托公司可能更适合开展此类业务,不然可能达不到预期的投入产出配比。  不过,对于名单内的6家公司来说,获批该项资格显然是重要利好,除可开拓新的业务领域外,首批入选亦是对公司实力和业务发展的认可。华润信托即表示,公司此前以受托人及投资人身份积极参与银行间债券市场资产支持票据业务,取得了客户信赖和市场认可。此次承销资格的获取,有利于公司在公募投行和实业投行领域的共同发展,华润信托将以此为契机,将受托管理人和发行人角色延伸至承销商角色,为客户提供“受托+承销”一体化综合金融解决方案。  另外,对于获批承销资格带来的机遇和挑战,中信信托态度也较为乐观。中信信托相关负责人对《证券日报》记者表示,中信信托有债券承销业务方面的经验,所以积极参与、积极申请。首批资格获批,会使中信信托的业务能力更加全面;同时,在传统业务发展受限的情况下,积极开拓和发掘新的业务领域,是未来的一个探索方向。未来中信信托开展债券承销业务,将在推行“共生共享”理念的基础上,携手券商、银行等金融机构共同合作。  北京某大型信托公司内部人士指出,尽管6家公司获批债券承销业务资格,但也是“万里长征第一步”。对于信托公司而言,虽然此前已有经验积累,但是仍处于初步探索阶段,信托行业也应该正视自己目前的能力。当然,信托公司也要积极开拓市场,在传统业务发展受限的背景下,根据各家信托公司的资源禀赋来探索新业务。
息,沈阳17日发布《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》,将购买商品住房和二手住房的限售范围由“三环区域及浑南区全域(不含沈抚新区)内”扩展至“全市行政区域(不含辽中区、新民市、康平县、法库县)内”,并对沈河区、和平区、浑南区(三环内)3个区域(以下简称限购区域)实行限购政策。  通知表示,沈阳将进一步加大新增土地供应,供应规模不低于2017年水平,在坚持国有土地使用权招拍挂出让的前提下,灵活采取“限房价、竞地价”“限地价、竞房价”“限地价、竞配建”“限地价、竞自持”和“限地价、竞租赁住房”等竞价方式。  通知明确,扩大商品住房价格监控指导范围,对“59号文件”确定的价格监控指导范围以外区域(不含辽中区、新民市、康平县、法库县)的所有在售商品住房项目,也要实行价格监控指导。对外扩区域内所有2017年8月7日前下发商品房预售许可证的未售房源,一律暂停合同网签备案并重新申报商品住房预售价格。未售房源重新申报均价不得超过2018年3月的备案均价。在3月未发生备案行为的,其未售房源申报均价不得超过3月前最近成交月份的备案均价。  通知提出,将购买商品住房和二手住房的限售范围由“三环区域及浑南区全域(不含沈抚新区)内”扩展至“全市行政区域(不含辽中区、新民市、康平县、法库县)内”,限售政策按照“59号文件”执行。  通知表示,个人住房公积金贷款额度实行资金流动性系数调节。资金流动性系数与公积金资金使用率挂钩,资金使用率大于等于95%时,流动性调节系数为0.8;资金使用率大于等于90%且小于95%时,流动性调节系数为0.9;资金使用率小于90%时,流动性调节系数为1。资金使用率和流动性调节系数由沈阳住房公积金中心定期向社会公布。  通知提出,调整提取公积金后准贷时限。将贷款申请条件中“借款人及共同申请人6个月内无现金提取公积金(不含委托还贷)记录”调整为“借款人及共同申请人12个月内无现金提取公积金(不含委托还贷)记录”。  通知明确,加大对开发企业违法违规行为的查处力度。沈阳市规划国土局负责对开发企业“批而未建”行为依法查处;沈阳市房产局负责对开发企业“未许先售”“许而不售”等违法违规行为依法查处。对发现的违法违规问题,将严格依法处罚。  通知还明确,坚决遏制投机炒房行为,防止局部区域房价过快上涨,对沈河区、和平区、浑南区(三环内)3个区域(以下简称限购区域)实行限购政策。  沈阳市户籍居民家庭(含购房人、配偶及未成年子女,下同)在沈阳市行政区域内拥有2套及以上住房的,暂停向其销售限购区域的商品住房。  非沈阳市户籍居民家庭在沈阳市行政区域内拥有1套及以上住房的,暂停向其销售限购区域的商品住房。非沈阳市户籍居民家庭在沈阳市行政区域内没有住房的,可在限购区域购买1套商品住房,购房时需提供购房申请之日起前2年内在沈阳市连续缴纳6个月及以上个人所得税或社会保险证明,通过补缴的个人所得税或社会保险证明不予认定。  因回迁安置、司法判决等方式取得的商品住房,不在限购范围。个人所得税或社会保险等证明材料由相关部门按照各自职责核查认定。商品住房限购认定时间以购房合同网签备案时间为准。  易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,沈阳此次出台限购政策,和此前市场过热有关,而且或也和此前大连限购政策有关。沈阳的限购政策,也是二季度全国楼市进一步收紧的重要体现和信号。(中新经纬APP)——面对市场机制,顺之者亡,逆之者昌   为什么要做这样的比较,因为这个赢家和输家的差距是导致初学者、普通交易者、输家亏钱的症结,也是他们和赢家的核心差距。另外一个最主要的原因,你做期货的交易者五六年、十来年、甚至十多年也未必有缘见到一个赢家,当然你会见到许多盘手。盘手当中能赚钱的赢家同样是寥寥无几、屈指可数的。  我所深交的许多从业20年左右的期货资深人士,在当我询问他们见过多少赢家时,他们回答也只是一两个而已。  大陆有期民100多万,不到二百万。赢家也就是屈屈的2000多人,茫茫人海你哪里能见到呀。据我了解,有些期货公司从事交易的根本没有一个赢家。堂堂的一个期货公司,在全国有几个营业部居然没有一个赚钱的赢家。  曾有期货公司的老总和我讲见过,盘手操盘都是70%左右操作,没有见过像你们5%持仓交易的。我对他说:“盘手和赢家是两个截然不同的概念,盘手是用别人的钱来博自己的机会,而赢家像管理自己的资金一样从而小心翼翼的操作,资金使用规模就会是大不相同。”  下面我们从几个角度和方面来比较一下,赢家与输家之截然不同:  拿到一个新账户  赢家大多在管理着自己的基金产品,也偶尔有委托的账户进来。当一个新账户到手,无论资金多寡,对于他们都是一份责任,要把它当做自己的账户来做。在他们眼里首当其冲的是风险,而非是盈利,他们是冷静、严峻的对待的。  输家则大为不同,认为这又是开启发财之路的新篇章,以后会一片坦途,钱程似锦。这个地方是核心之处,提请注意:此时赢家对将面临的行情、操作的难度、困境了然于胸,输家则是大喜过望,眼中只有花花绿绿的票子,对风险视而不见或茫然无知。  开仓  对于赢家开仓都是非常的谨慎的,因为这预示着风险的来临。他们会在20天的交易时间内完成建仓,4%-5%的初始仓位,缓慢的去操作。  而输家大喜过望,要志在必得,都是70%左右,头三天左右时间,甚至当天就建仓完毕。以为自己发财的机会已经正式启动,人也变得兴高采烈、兴奋不已。    此后的持仓交易  赢家最多加仓至10%-15%,用3个月的时间小心谨慎、有条不紊的把账户的盈利做到10%,打好资金的安全垫。这个过程要60个交易日完成,更加谨慎的赢家或者行情不利之时要用80个交易日之多。  在此后的交易过程中,赢家都会是15%持仓,有盈利会动态资金管理的加仓,每个季度完成15%的收益,在最后一个季度,要求10%的持仓以谨慎的完成全年收官,稳定、安全的达到40%左右的盈利。  而输家都是70%,甚至90%的持仓,目标是一年十倍、百倍、数百倍,没有多久账户资金就萎缩30%,乃至70%。账户愈来愈骨感,瘦骨嶙峋,但是他的梦还是很绮丽。  从亏损的处置看  面对亏损,凡是赢家都有力挽狂澜的信心、能力,能够挽狂澜于既倒。他们的理念、操守、经验决定了他们不会给账户造成超过10%左右的亏损。当亏损出现了,他们会逐步的、缓慢的去挽回损失,小心翼翼而一丝不苟。  而输家面对的亏损都是30%,乃至70%的难以想象的巨亏。他们一般都会加重所剩无几的仓位,70%、80%、90%的持仓。做着一击致命、毕其功于一役的自欺欺人的幻想。我有时和输家说:“你要是能这样最后孤注一掷的侥幸成功,你就不会造成亏损了,而是自始至终都处于盈利状态。”亏损者此时内心都是火烧火燎、心态不好,偏偏行情也会添乱,还会莫名其妙的乱中出错,事事也都不顺遂。  输家在亏了钱以后变得更加的鲁莽、疯狂和失去理智;而赢家都是在赢了钱以后,才会少许放纵。    面对——盈利  赢家在赢利之后是会放松手脚的,因为盈利给他们以信心、勇气和依靠,他们一般在此时都会提高仓位,依托于盈利对仓位执行动态的资金管理。资金盈利愈多可能仓位越重,盈利回吐了仓位逐步降低。一般会趁着赢利的方向加重仓位去乘胜追击。  输家交易的依靠的是技术分析提供的信心、勇气和鲁莽,当盈利到来,他们得意忘形,一般的会谨慎的获利了结;也可能加重仓位后遭遇回调而获利回吐直至亏损。盈利带给他们的不外乎就是这两种结局,获利了结后他们更会看着一发不可收的行情望洋兴叹。  交易的品种和方向  赢家都是根据行情交易的品种、手法、方向单一、专注;而输家则恰恰相反,他们关注品种众多、交易手法混乱、执迷双向多空。  操作的频率  赢家一般交易的频率很低,不会做日间操作,均做中长线趋势交易,比如我们做的2018年3月4日至2018年3月29日的沽空行情。赢家的核心认知是:进出操作越频繁,失误越多,风险越大,越容易造成亏损。  输家则不然,都是日内频繁交易,反复多空操作的进进出出,因为心态很急,不会做中长线交易。认为操作愈多赚钱的机会越多,从而忽视风险。  顺应与不顺应市场  有的交易者问我:“为什么期货市场赚钱的交易者这么少?”这真是个不言自明的,不是问题的问题。因为他的杠杆倍数和双向交易导致赚钱的人就应该是股市的1/15左右,这么高的杠杆倍数,赚钱的人多了这就会是一个失败的市场、失败的交易设计及机制,是一个根本无法立足的市场。他首先没有搞清楚市场之所以能存在的合理前提,在于市场能够通过这样的交易模式获利和生存。  通过赢家和输家的比较,不难看出散户交易者、初学者、输家都是顺应市场交易机制的,而赢家都是不顺应、违反市场运行机制的。  比如,初学者、新手、普通交易者、输家都会运用交易杠杆,参与眼花缭乱、目不暇接的品种、合约交易;追求杠杆效应、日内交易、雪球效应、双向交易、重仓交易等等。而赢家均是去杠杆化、品种专一、做中长线交易。所做与其完全是背道而驰。  顺应市场,你的钱很快就被市场轻而易举的拿走。不顺应市场,你的钱市场拿走会很慢。比如,有一个交易者跟黄甦讲,她以前做期货赔了很多钱,都赔怕了。我跟他说:这很简单,你就把杠杆倍数给放下来,去掉杠杆,10%的持仓;只做熟悉品种的单向交易,我就可以让你少赔至少一半的钱。她再见到我时兴奋不已的告诉我:开始盈利了。  为什么初学者、普通交易者以及很多输家来到市场之后就很快地被市场“收编”了。在于他们的交易迎合了市场机制,按着市场所欲、所引导、诱导的去做,他们不懂得交易中“逆行思维”的思考模式。你可以看到所有的赢家交易风格都是和市场倡导、提倡、颂扬、广为传播的大相径庭、完全相左、反其道而行之。  面对市场机制所倡导、鼓励、宣传、广为传播的,赢家的交易实践证明:顺之者亡,逆之者昌。 本文首发于微信公众号:私募。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。证券时报网04月17日讯 据新华社报道,十三届全国人大常委会第二次委员长会议17日上午在人民大会堂举行。会议决定,十三届全国人大常委会第二次会议4月25日至27日在北京举行。证券时报网04月17日讯 据新华社报道,外交部发言人华春莹17日说,美方行为是典型的单边主义和赤裸裸的经济霸权。如果美方任性妄为,继续逆潮流而动,我们必将严阵以待,毅然亮剑,打赢这场多边主义和自由贸易的保卫战。错失了BATJ的A股很可能会靠小米扳回一局。据《香港经济日报》16日消息称,科网独角兽小米有望成为香港首批“同股不股权”的上市公司。小米上市的消息沸沸扬扬传了许久,就在消息发酵的同期,港交所迎来了20年以来的最大改革,纳斯达克的分层改革也使B站、爱奇艺步苹果、谷歌后尘纷纷投入它的怀抱,老牌纽交所更是破天荒地通过了音乐巨擘Spotify的直接上市。全世界似乎都在对科技公司示好,一场独角兽的企业争夺战已然打响。  “寻亲记”  据报道,小米已基本准备就绪,将会趁港交所下周公布上市制度咨询结果完成最后拼图,最快5月初提交申请在港上市,然后考虑以中国预托证券(CDR)在内地上市事宜。  2018年以来,全球资本市场关注度最高的话题就是独角兽的最终归属。此前,香港交易所集团行政总裁李小加将中国内地、中国香港、美国三地的独角兽争夺战形象地形容为“王老五寻亲记”,管理层是岳父,扮演女婿的则是独角兽王老五,而新娘则是投资者。相比之下,内地姑娘对男朋友不了解,全靠岳父把关,出了事姑娘怪岳父。而美国则是自由恋爱,前提是不良爱好得全说出来,否则告你破产。中国香港岳父也要参考下,婚前签条约。  然而目前的现状是,许多中国企业纷纷赴美上市,也正是在这一状况的促使之下,港交所正式拓宽上市制度,允许“同股不同权”的公司在主板上市。与此同时,一直在传言中的CDR制度也开始落地试点。新加坡证券交易所首席执行长罗文也在今年初的业绩发布会上透露,允许采用两级投票制股份结构的公司在新加坡上市。  著名经济学家宋清辉对北京商报记者分析称,横向比较新加坡交易所及纳斯达克,港交所具有与内地语言文化相接近、无时差等诸多优势。新加坡交易所、纳斯达克则主打国际化,对于业务主要在东南亚市场或者希望更加国际化的内地公司而言,这两家交易所才是更好的选择。纳斯达克科技巨头云集,如果公司的估值不高,可能就会淹没在市场的大海。对于业务主要在中国内地、又希望面向国际化的企业,港交所才是不二之选。  独角兽争夺战  小米最终的上市地点虽然仍有迷雾,但此前小米将登陆纳斯达克的消息却沸沸扬扬传了相当长一段时间。目前科技公司的五大巨头全部被纳斯达克招致麾下,而纳斯达克的法宝则在于不断的变革。纳斯达克最高级的纳斯达克全球精选市场、中级的纳斯达克全球市场以及低级的纳斯达克



(责任编辑:上虞新闻网)

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