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2018年12月11日 23:16

有没有海螺众娱斗牛作弊器软件:下半年的“boss级”冷空气即将抵达!全国大降温不远了

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不过,也有农民说,补贴虽不少,国家发补贴也是好的,为农民着想。但是由于个别人的不作为,导致补贴被克扣、冒领等,家里真正困难的,却着急也领不到。对此国家也重拳出击,严打农村扶贫违规行为,切实保障农民的权益。

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  有人在知乎提了一个问题:假设房间里有100个人,他们从18岁时,带着100元钱的初始资金玩游戏,每一轮每个人都拿出一元随机给另一个人,一直玩到65岁,这100个人的财富分布会是怎样的?

  如上图,横轴标签代表玩家排序(非编号),排序越高的财富越多。初始时所有人的财富值相等,随着游戏的进行,财富值差距越来越大!

  当游戏运行17,000次后,社会财富的分配比例是:

  top10%的富人掌握着大约30%的财富,

  top20%的富人掌握着大约50%的财富,

  60%的人财富缩水到100元以下!

  这结果验证了“二八定律”:20%的人掌握了社会80%的财富。

  而一个月前,福布斯公布了中国内地这20%的人的名单,如下。

  资料来源:福布斯

  再加上今年的香港富豪榜,我们大致可以看出中国整体的富豪排名情况。

  资料来源:福布斯

  内地富豪的比例是越来越高了。

  在过去,中国富豪榜过去一直是香港富豪的天下,直到近年来产业更替,内地经济腾飞,内地富豪们才逐渐上榜,双马也逐渐取代了李嘉诚长期以来中国首富的位置。

  在最近中国经济再次走到十字路口前,实情真的是内地富贵实力已超过了香港的传统富豪?

  从富豪榜单的演化上,其实我们看出未必如此。

  一、国内富豪的“纸上财富”

  某种意义上,我们看到的富豪榜都有点失真,原因是,有些富豪的财富是100%可支配的现金,而某些富豪的财富,只是纸上的富贵罢了。

  我们不妨先计算一下内地富豪们的资产构成,据福布斯2018年中国富豪榜,榜上在列大多数富豪的大部分财富,其实都是股权。

  以马云和马化腾为例,两人财富的两千多亿中,持有股票市值就占超过90%,剩下的其他资产或现金寥寥,对财富的支配权非常低。

  资料来源:雪球,截止今日腾讯市值2.69万亿,马化腾持股8.62%,合计2063亿人民币,与个人财富相差无几

  资料来源:雪球,截止今日阿里巴巴市值3876亿美元,马云持股6.4%,合计1711亿人民币,加上A股持有的其他股权以及蚂蚁金服,基本也与财富榜单上的数据相近

  而榜上大部分其他的新兴行业大佬,大多是这种财富结构。如顺丰王卫,其财富基本100%都是其持有的顺丰股票。

  当持有的财富都是股权时,就不得不免临一个问题:难以变现。

  作为公司的核心,一旦在公司的发展阶段就大幅抛售股票变现,很容易就会让外界和员工对公司失去信心,因此国内的新富豪们的股权转换为现金限制很大,往往只能在个人有需求时抛出零零碎碎的一点股票。他们也很难用这些财富进行消费或者其他投资。

  这就解释了国内新兴富豪们经常要靠全球各地资产更少的传统富豪,财团们输血融资的现象。

  福布斯上的排名仍然未能代表他们真正拥有多少可支配的钱,一个很好的例子就是曾经因为高股价登上富豪榜榜首的汉能李河君。

  二、差异的根源

  榜中有一个明显的规律值得我们注意:香港富豪旗下的公司业务,多集中于主营公用事业,房地产行业。

  这与香港的产业发展历史有关。这些富豪都发家于香港腾飞时期,把握住了香港地少人多的逻辑。无论世界如何变化,在香港把持住稀缺的资源,一定是会源源不断赚钱的,人们不可能不住房子,不用电,不用煤气,不用交通。

  房地产,公用事业这些行业的特性就是长期需求稳定,而且现卖现结,赚的基本都是现金。即使持有房地产和公共事业公司的股权,哪怕股价不涨,每年依然有稳定的分红。

  商业模式的优越性成就了香港富豪,也是他们现金流充沛的原因。

  但反观内地的新富豪们,情况就不一样了。新兴的互联网企业的发展总需要依赖烧钱形成规模,然后慢慢收费推动盈利,与房地产,公用事业等行业收费方式完全不一样。

  所以互联网企业总是缺乏充沛的经营现金流:公司的价值都是基于远期利润的折现,而当下无法获取现金回报。

  经过漫长的时间后,哪怕传统行业的公司股价不涨,持有股权的富豪们依然可以由公司分红而实现资产增值,而且现金比例越来越大,已经拥有了最大化的财富支配权。

  反观互联网等新兴产业造就的股权富豪们,一旦公司成长后变现受阻,逻辑不及预期,而股权不能找到人来接盘,那么“纸上富贵”马上又会打回原形。

  这就是香港传统富豪们比内地富豪们有“钱”的核心原因。

  三、传统行业富豪同样缺钱

  除却新经济富豪与香港传统富豪的差距,奇怪的是,内地一帮同样是做房地产的富豪,却同样面临着缺钱的困境。

  例如,目前富豪榜前三的许家印,虽然其财富已经要高于一众香港富豪了,但是恒大却经常要靠郑裕彤家族和刘銮雄输血。

  这又是怎么一回事呢?

  下面一组数据揭示了内地房企与香港房企的不同。

  我们可以看到,目前中国房地产前五,恒大,碧桂园,万科,保利,融创,资产负债率一直高居不下,而反观香港几大老牌富豪旗下的房地产公司,资产负债结构一直良好。

  放那么高杠杆,不缺现金就有鬼了。

  这也是稳健经营和进取经营的区别,内地房地产公司为了在政策向上周期内尽可能实现跨越式发展,都使劲加杠杆拿地做大规模。

  要知道,目前我国的房地产大佬们创业也不过20余年,而香港几大房地产富豪,如李嘉诚,李兆基,郭氏家族,都已经在市场上拼搏了超过50年,国内几大内房龙头用了一半的时间,达成了接近长和,恒基,新鸿基的市值。

  尽管市值已经跟香港龙头们差不多了,但这些内地大佬们的股权财富很不稳定,杠杆随时有可能在房地产周期掉头后反噬自身。而香港几大房企则稳得多,拥有巨量土储,却负债寥寥,危机来临,过冬也并非难事。

  所以说实际上香港的富豪更有钱,他们的钱有着极强的抗风险能力,而大陆房地产富豪们的身家,随时跟着公司盈利和股价而风吹草动。

  这一点内地的传统房企富豪跟新经济富豪很像,其财富大部分都是基于未来的折现,新经济产业是还没兑现收费潜力,而传统产业则是以高杠杆提前预支了未来的利润。

  哪种发展方式更好,这不好说。虽说承受了高风险,但中国房地产富豪确实以短时间完成了对香港房地产富豪的追赶,在外界看来,中国的房地产富豪同样是成功的。

  不过从李嘉诚们的创业经验来看,经过多次危机,变革,最终仍然能在富豪榜上稳坐几十年,他们给我们的经验不是冒进,而是要一直保持稳健。

  四、保持富裕,要做的就是持有未来需求不变的资产

  综上,与账面数字相比,财富的抗风险能力和支配能力更重要。

  有些富豪的纸面财富涨得很快,但是实际上没多少现金可以支配,而且缩水的风险很大,有些富豪稳扎稳打,赚的都是真金白金,增值虽慢但回撤不会很大。

  而通过总结多年以来富豪榜得出的经验,持有未来需求不变的资产,就是变富的秘诀,例如房地产行业,公用事业。

  当然,这两个行业在内地是没有香港那么完美的逻辑,一是内地并非地少人多,二来,在内地民营企业家难以参与到公用事业中来。

  但近年来涌现的新经济富豪所经营的资产,实则也是同样的高明。腾讯、阿里,一个占据了中国人的社交娱乐产业,一个占据了中国的零售业,而且两者共同垄断了支付工具,这几样需求同样不会消失,人们为其支出的意愿只会越来越强。只要他们垄断下去,未来的回报率不会比房地产和公用事业差。

  他们所做的跟传统富豪们也没有什么不同。

  唯一要担心的,只是高新技术行业总有机率因为技术革新而被别的公司超车。相比之下,房地产、公用事业则显得纯粹得多了。

  五、结语

  有关于文章开段的那一个实验,其实还有第二部份: 有人继续提出问题:“努力的人,财富会变多吗?”

  我们继续看……

  假设这些玩家中,有10人比别人加倍努力学习,获得了1%的竞争优势,即赢得收益的概率比别人高出1%,那么结果如下:

  红色柱子为更努力的玩家,绿色柱子为普通玩家 ,游戏的模拟结果是,10位努力玩家中,9位进入了富人的top20!

  也就是说,哪怕一个人只比别人努力一点点,但如果可以长期保持下去,最后也会成为金字塔顶端的人物。

  当然,在错的方向努力也是白费的,例如在2015年上证5000多点,你如何努力研究公司也逃不过被套的命运。

  2018,是投资的黑暗年。最近经常有人问我,你觉得还会有牛市吗?我第一本能反应是当然有。我这一代人从出生到现在,这个国家都处于高速繁荣发展的快车道,我们的认知习惯就是未来会更好,还确实没有在真正意义上体验过倒退。

  如果说什么是真正的趋势交易,我觉得保持乐观,看好中国就是最大的趋势交易。

  不知道大家有没有想过,其实现在的中国人都是天选的一代人,毕竟中华文明上下3000年,就这么走运生在了最好的30年,1%的概率呢。

  走运的一代,已不太贵的股市,再加上比别人再努力一点点的长期研究习惯,相信未来几年财运总不会太差的。

  大家努力!

  —— 以上无备注的图片均来源网络

本文首发于微信公众号:王雅媛港股圈。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。