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2018-10-08 01:45

新果汁大厅6人拼三张开挂作弊器软件:到气象局上堂天气知识课

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  说到二手车,因其性价比高、贬值率低的优势颇受人们的认可,而且同样的价格二手车的选择性更多,新手驾驶也不怕小刮小蹭,所以越来越多的人们选择购买二手车。二手车的好处虽多,但是一不小心就会入“坑”。下面是一些网友购买二手车时遇到的种种套路。

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  赵某刚入手了一辆二手起亚K5,从车子外表看,车漆很新,内饰保护的也不错,车龄还不到2年,车贩称这是很难得的准新车,并劝赵先生不要错过,抓紧入手。半月后做保养时才发现竟是泡水车!

  二手车交易市场的“坑”远不止这些,黄牛、车贩的那些套路也让人防不胜防,建议不懂车的朋友们在选择二手车时,最好通过正规渠道。而人人车平台自成立初便建立并持续完善了二手车数据库,车商、车贩、黄牛等相关来电会有明确标识,并且同一个用户3个月内不能重复购车。人人车这一技术手段和购车政策可以有效阻断黄牛、车贩子企图通过平台收售二手车,这样就能避免买家被黄牛套路。

  另外,人人车平台的车源在上架之前,都会对车辆进行249项专业检测,以及相关过户记录进行查证,存在问题的车辆和车商交易可能性的车辆都会被拒绝上架,这样就不用再担心黄牛、车贩子将泡水车、问题车、事故车“伪装”之后再售卖了,人人车已经替买家严格把关,可以让大家买的更放心。此外,根据平台积累大数据处理及商业分析能力,对一线运营的核心及关键节点做出综合风险判断,对于高风险环节及人员做预警处理,进一步降低黄牛、车贩的混入几率。

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棕油:供应压力难消,期价料承压下行

  报告要点:

  1、主产国库存料保持高位

  2、预计国内到港量保持较高水平

  3、节后需求下降,国内库存或稳中略升

  4、豆油库存短期高企

  策略方案

  预计马来西亚棕榈油在10月或11月份达到生产峰值,供应压力继续增加,随着气温下降以及主需国汇率变动,不利于出口需求保持前期高位,预计库存继续回升,而且印尼生产料保持高位不利于当前高位库存的消化,对盘面走势构成阻力。国内方面,预计棕榈油到港量稳定,因气温下降,棕榈油需求受到抑制,故而预计国内棕榈油库存呈现平稳略升状态。

  总体而言,近月产地生产仍处高峰期,供应压力难减,国内需求减弱,库存或将稳中略升,使得棕榈油成为油脂中相对疲弱品种,期价或振荡偏弱运行。

  风险在于:1、其他油脂或原油大涨带动棕榈油走势;2、产区天气异常,导致棕榈油减产;3、汇率波动导致进口成本提高。

  第一部分 基本因素分析

  (一)国际棕榈油市场

  1、全球植物油库存消费比平稳运行

  根据美国农业部10月供需报告显示,2018/19年度全球植物油产量同比增长3.05%,至20333万吨,增幅连续三年下降,消费量同比增长3.07%至196.83万吨,当年度供需富余,期末库存为20.96万吨,同比增长2.04%,库存消费比为10.6%,较上个年度下降2个百分点。近三个年度全球植物油库存消费比保持平稳,价格长期在底部筑底徘徊。

2、马来西亚棕榈油供应存压

  马来西亚棕榈油局数据显示,9月份棕榈油产量为185.4万吨,环比增长14.38%,预期为185万吨,出口量为162万吨,环比大增47.18%,9月底棕榈油库存为254万吨,较上月增加1.45%,此前市场预期下降0.7%至247万吨。出口增长幅度不及预期,无法覆盖增产幅度,库存出现延续上升,与市场预期方向违背,报告影响偏空。今年马来西亚棕榈油增产起始时间晚于往年,于7月份开始,往年一般从3月份开始,故而生产高峰期可能也将晚于往年,8月份产量环比增长7.9%,9-10月份生产持续扩大是大概率事件,预计10-11月份生产或将达到峰值,马来西亚供应压力继续增加,随着气温下降以及主需国汇率变动,不利于出口需求保持9月份高位,预计库存仍将攀升,对盘面走势构成阻力。

数据来源:MPOB 瑞达期货研究院

数据来源:MPOB 瑞达期货研究院

  3、印尼生产峰值或提前,但库存高企难以消化

  根据GAPKI数据显示,2018年8月份印尼棕榈油产量为406.1万吨,尽管环比减少5%,但仍保持在2015年以来同期最高,出口则出现增长,环比增长2%至329.7万吨,这令8月底库存出现下滑,为459.2万吨,较之前一个月下降6%。与马来西亚情况有所不同,印尼棕榈油生产遵循季节性规律,且增加明显,高峰或提前兑现,预计未来一个月保持在390-430万吨之间的高位水平。

  印尼棕榈油协会(GAPKI)副主席Togar Sitanggang在吉隆坡召开的一次行业会议上称,2018年印尼毛棕榈油产量可能增加400~600万吨,达到4000~4200万吨,因为私营种植园重播的油棕榈树单产提高,产量增幅也将造成年底库存增加。

数据来源:GAPKI瑞达期货研究院

  (二)国内棕榈油供需情况

  1、预计后市到港量保持较高水平

  因节前备货进入尾声,需求减弱,食用植物油到港量减少。中国9月植物油进口量为58.2吨,较上月下滑3%,同比下滑3%,较三年同期均值减少3万吨。1-9月份累计进口446.2万吨,去年同期为417万吨,增长7%。

数据来源:中国海关署 瑞达期货研究院

  截至10月11日,12月24度棕榈油进口成本为4786元/吨,与现货价格价差倒挂56元/吨,与盘面价格倒挂62元/吨,套盘利润灭有出现,国内贸易商采购积极性不高,买船减少,据邦成粮油预计9月份棕榈液油进口量在37万吨,较8月份减少3万吨。不过棕榈油生产保持高位,主产地卖货压力增加,套盘利润有望有所好转,促进买船增加,邦成粮油预计10月份24度棕榈油到港量为40万吨左右(包括部分9月延期),作为对比,去年同期为32万吨。

2、节后需求下降,棕榈油库存或稳中略升

  油脂消费途径主要用于食品领域,另外在工业领域所有应用,不过因为消费终端非常分散,缺乏代表性数据,所以通过库存和供应倒推消费需求。这里我们通过wind的库存数据、海关总署进出口数据以及天下粮仓月度压榨量推出2012年至2018年8月份棕榈油表观消费量,仅作为需求环比、同比变化的参考。

  8月份测算棕榈油为41.4万吨,环比增长31%,高于三年均值36万吨,说明8月份豆棕油消费需求出现明显回升,这是因为双节前备货活动。节后消费终端出现阶段性减弱,加上后市随着气温下降,棕榈油的替代性受到影响,预计10月份需求不及8-9月份。

数据来源:WIND 天下粮仓 瑞达期货研究院

  因到港量增加以及9月下旬消费需求减弱,国内库存拐头向上,截至9月30日,国内棕榈油港口库存为48万吨,较上月同期增加7.9万吨。根据上文所述,预计10月份到港量稳定,节后需求量有所回落,故而预计国内棕榈油库存呈现平稳略升状态。

数据来源:WIND、瑞达期货研究院

  (三)国内其他油脂情况

  根据相关信息网站数据显示,10月份预报进口大豆760万吨,11月初步预估700万吨,12月份520万吨,未来几个月进口量可能还会有变动,在11月美国中期选举之前,中美双方仍有再度磋商的可能,持续关注中美贸易战进展。但以目前预估数值来看,由于中美贸易战,11-12月份到港量未能遵循往年回升态势,远不及去年同期数值,导致今年四季度大豆预计到港仅为1980万吨,较去年同期下降17.8%,且不及去年同期压榨量2433万吨,简单推测月度平均压榨量也仅为660万吨,低于前期三年738、754、811万吨,对比数据可知供应存在缺口。

  短期来看,10月节后大豆供应能够满足压榨,中上旬保持相对高位压榨量,而需求有所转弱,豆油库存或仍将保持高位,甚至继续小幅抬升。中期来看,四季度大豆供应减少,油厂最早会在10月份放慢压榨节奏,对豆油库存推高作用减弱,加上11-12月份预计豆油消费好转,豆油库存有望开启去库存进程。

数据来源:WIND、瑞达期货研究院

  第三部分 投资策略

  预计马来西亚棕榈油在10月或11月份达到生产峰值,供应压力继续增加,随着气温下降以及主需国汇率变动,不利于出口需求保持前期高位,预计库存继续回升,而且印尼生产料保持高位不利于当前高位库存的消化,对盘面走势构成阻力。国内方面,预计棕榈油到港量稳定,因气温下降,棕榈油需求受到抑制,故而预计国内棕榈油库存呈现平稳略升状态。

  总体而言,近月产地生产仍处高峰期,供应压力难减,国内需求减弱,库存或将稳中略升,使得棕榈油成为油脂中相对疲弱品种,期价或振荡偏弱运行。

  策略:做空P1901合约

  (1)资金管理:本次交易拟投入总资金的30 %,建仓后持仓金额比例不超出总资金的30 %。

  (2)持仓成本:持仓成本控制在4880 元/吨左右(均价)。

  (3)风险控制:若期价上涨至5050元/吨之上,则需要对全部头寸作止损处理。

  (4)持仓周期:本次交易持仓预计三个月,视行情变化及基本面情况进行调整。

  (5)止盈计划:当期价向我们策略预期方向运行,下方目标看向 4550元/吨左右。

  (6)风险收益比评估:帐户总资金为1000万元,持仓不高于300万元,预期风险收益比为1:1.95 。

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  本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。